【市場觀點】黃金飆升3%再創新高，美元指數跌破98創三年新低，特朗普言論引發股債匯三殺

今日摘要

特朗普言論引發股債匯三殺，三大股指均跌超2%,黃金飆升3%再創新高，美元指數跌破98創三年新低

"交易的首要目標是生存，其次是穩定盈利，最後才是超額收益。"

摘自: Ed Seykota，《金融怪杰》。

市場概況：

1. 中共中央、國務院發布頂層文件：推動貨物貿易優化升級，自貿區支持智能網聯汽車測試

戰略級政策利好，標誌中國堅定推進外貿轉型升級與科技創新融合，相關利好板塊：

智能汽車（智能駕駛、車路協同），自貿區本地資產，出口製造鏈（自動化、軟件化） 政策的確定性對當前市場信心有實質提振意義。

2. 特朗普持續向鮑威爾施壓降息，共和黨內部意見分裂，市場擔憂「美元資產被政治化」

這是近期美元拋售和美債波動的核心驅動之一，投資者越來越擔心美聯儲獨立性被侵蝕，潛在後果包括：

美元持續承壓+美債市場波動加劇+全球資產重新定價

若未來特朗普再度當選，其對貨幣政策的「干預式預期」恐成為全球市場主旋律。

3. 關稅戰再起多國強硬反制，日韓墨美談判陷僵，日本拒絕讓步、韓國開啟「2+2」機制

貿易戰正在多線展開，亞洲經濟體集體採取更具主權性的立場，體現出：

全球貿易體系碎片化加劇+關稅預期全面抬升+全球供應鏈避險轉移需求上升

日韓墨三國博弈美國關稅，有可能進一步催生製造業和投資在東南亞和印度的轉移潮。

4. 美政局動盪傳言：白宮被曝物色新國防部長，白宮急忙否認

突顯美國政府高層不穩定預期升溫，儘管新聞秘書否認，但政治傳聞本身已足以影響：

國防板塊短期波動+地緣政治敏感資產（黃金、軍工等）

5. 富國銀行：亞馬遜繼微軟後暫停部分數據中心租賃承諾

表明科技巨頭對未來云計算需求持保守態度，這與AI浪潮形成階段性背離，反映：

企業成本控制加強+云基礎設施周期可能放緩+云計算與大模型增長存在「錯配」

可能對部分IDC、算力相關REITs和芯片鏈條形成壓力。

6. 特斯拉財報前夕聚焦五大關鍵議題，市場高度關注其應對關稅影響能力

作為全球電動車標桿企業，特斯拉的業績和策略將直接映射出：

關稅戰對美科技製造的實質打擊+中國市場的重要性與本地化挑戰

資本支出、成本控制、FSD進展等是否足以維持成長邏輯

若表現不及預期，可能帶動科技板塊新一輪情緒調整。

7. 關稅陰霾下避險轉向：亞洲消費股、印度銀行股、日本國債成新避風港

顯示全球資金開始布局「非美對沖」資產，反映出三點趨勢：

風險偏好結構性遷移+美元主導地位短期動搖+亞太資產（尤其是穩定增長類）吸引力上升

此趨勢可能帶來：

新興市場ETF資金流入

印度金融、消費板塊再獲追捧

日債收益率下行、日股結構性上漲

板塊詳情

外匯市場——特朗普施壓鮑威爾，美元暴跌創兩年新低

美元指數：暴跌0.885%，收於98.36，為2022年3月以來最低。

影響因素：特朗普炮轟鮑威爾，質疑美聯儲獨立性，削弱了市場對美元資產的信心，資金轉向其他避險資產。

【債券市場】——收益率曲線陡峭化，長端領漲

10年期美債收益率：升至4.414%

2年期美債收益率：微跌至3.775%

解讀：長端收益率上行顯示市場對通脹和財政風險的再定價，而短端因貨幣政策不確定性而走弱，反映收益率曲線「牛陡」走勢增強。

【貴金屬市場】——黃金暴漲創歷史新高，避險情緒主導行情

現貨黃金：漲2.91%，報3424.37美元/盎司，盤中突破3430，單日拉升超100美元。

現貨白銀：漲0.26%，報32.67美元/盎司，盤中沖高至33美元後略有回落。

原因分析：

美元暴跌+政治干預美聯儲預期+全球貿易和經濟前景不確定

避險資金持續流入貴金屬市場

【原油市場】——地緣緩和疊加需求憂慮，油價重回跌勢

WTI原油：跌1.62%，報62.67美元/桶

布倫特原油：跌1.81%，報65.74美元/桶

驅動因素：

伊朗與美國談判取得進展，供應風險下降

關稅影響經濟預期，打壓燃料需求展望

【美股市場】——全線大跌，科技板塊遭重挫

三大股指：道指 -2.48% 標普500 -2.36% 納指 -2.55%

重磅科技股：特斯拉跌5.7% 英偉達跌4.5% 蘋果跌近2%

資金流向：避險轉向債券和黃金，成長股遭大幅拋售

【中概股異動】——金龍指數逆勢收漲，個別成長股獲資金青睞

納斯達克中國金龍指數：逆市上漲0.2%

代表個股表現： 阿里巴巴 +1% 蔚來汽車 +2%

解讀：中概股部分存在估值修復空間，且未直接卷入美方政策干擾，短期成為避險替代品種之一。

【其他市場】——歐洲與香港休市，交投清淡

受復活節假期影響，歐洲主要市場與港股暫停交易，市場流動性相對收縮。

今日關注

🔹21:00 — 美聯儲副主席杰斐遜講話

• 場合：經濟流動性峰會
• 解讀：作為FOMC核心成員，杰斐遜對政策路徑具有實際影響力。若暗示降息延後或維持高利率更久，可能推動美元走強，打壓黃金與美股。

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