【福汇市场观点】标普日线6连阴，创近18个月最长连跌。本周迎来科技巨头财报潮

美国数据及外汇市场∶

美联储发布半年度金融稳定性报告∶持续的通胀被视作头号风险，此外，对冲基金的杠杆率至少创2013年以来新高

日本通胀回落，核心CPI一年来首次降至3%下方。日本央行行长∶若通胀持续上升，日本央行很有可能加息。其认为工资增长将反映到服务价格上，今年日本企业工资涨幅为33年来最大。

欧洲央行-管委温施∶欧洲央行有明确的理由降息两次，7月会议将给出利率路径的信号；管委穆勒∶预计6月之后还会有几次降息；管委内格尔∶如果前景保持不变，6月份可能会降息。即使开始降息，利率必须保持限制性。

摩根大通研究团队在最新的研究报告中指出，到目前为止，今年4月份观察到的与去年8月份的动态有相当多的相似之处。

去年夏天，2年期美国国债收益率从5月初的3.8%上升到8月初的4.9%，这一变化基本上被股票和信用市场忽视。

然而，一旦2年期UST收益率开始在5%或以上的高位整固，从8月初到10月底，股票市场经历了大约10%的调整。

自今年1月以来，美国两年期国债(UST)收益率已经从4.2%上升至4.9%，与去年8月水平相当。

报告警告称，随著两年期UST收益率在5%左右巩固，可能会重演去年8月至10月期间的“高收益长期”情景，当时这一情况触发了对经济硬著陆的担忧，并打击了风险资产。

4月25日（本周四）20:30 美国将公布一季度实际GDP年化季环比初值

市场预期，美国第一季度实际GDP年化季环比初值按年增长2%，较前值3.4%大幅放缓，预示高利率下美国经济有所降温。

4月26日（周五）11:00 日本央行公布利率决议和前景展望报告，市场普遍预期，日本央行将按兵不动。

4月20日日本央行行长植田和男表示，日本货币政策将在一段时间内保持宽松，政策制定者将继续购买政府债券。

经济学家和投资者将仔细审查预测日本央行对通胀风险的描述，以寻找有关未来加息步伐的任何暗示。

金属&大宗商品市场∶

因伊以局势加强避险情绪，现货黄金一度上破2410美元关口。

但随著美联储降息预期的减弱，以及各方淡化以色列袭击伊朗的影响，黄金涨幅有所回吐，最终收涨0.57%，收于$2390.21；现货白银最终收涨1.62%

上周五，在有报道称以色列对伊朗采取了反击行动后，油价再次上涨，USOIL一度突破$86.25，UKOIL最高触及$90.71

但伊朗确认核设施安全后，油价涨幅收窄，UKOIL收于$83.2附近，UKOIL收于$87.2附近。收盘时几乎没有变化。这表明，交易员们认为地区紧张局势不会很快演变成一场导致全球石油供应中断的冲突。

布伦特原油看涨期权的交易量，上周飙升至创纪录水平，总量达到了2020年以来的最高水平。未来12个月内执行价为110美元的看涨期权比其他任何合约都要多。与看跌期权相比，看涨期权合约的溢价仍然很高，

美国及全球股市∶

上周科技股遭遇“黑色星期五”，标普&纳指六连跌，创一年半最长连跌。

纳指跌超2%、全周跌超5%，连跌四周。道指两连涨。

标普一周跌超3%，创　谷银行倒闭以来最大周跌；一度跌至100日均线（4950附近）

芯片股指收跌逾4%，英伟达（福汇交易代码NVDA.US）狂泻10%，创四年最大跌幅；奈飞（福汇交易代码NFLX.US）财报后跌9%，创逾两年最大跌幅。特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）一周跌14%。

美股市场开始凸显资产估值失衡问题∶随著美国国债被抛售，10年期美债利率回升至4.6%以上，比标普500指数所谓的盈利率高出约40个基点。

电动车销售疲软，欧洲3月新车销量今年首次出现下滑。欧盟3月新车销量同比下降5.2%至100万辆，其中纯电新车销量下降11.3%至13.44万辆，德国市场为最大拖累。

理想汽车（福汇交易代码LI.US）跌9.6%，蔚来（福汇交易代码NIO.US）跌5%；

本周美股将迎来科技股巨头财报潮

华尔街预计，“七姐妹”一季度利润有望飙升38%，然而“投资者不仅期待强劲的业绩，还期待强劲的指引，科技巨头有任何令人失望的表现，都可能让市场陷入更深的超卖区域”。

据媒体智库数据，“七姐妹”——苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉——第一季度利润有望飙升38%。如果剔除这七家公司，标普500指数其余公司利润预计将下降3.9%。

特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）将在本周二，公布截至3月31日的2024年一季度财报

巴克莱分析师Dan Levy预计∶一季报特斯拉会出现2020年一季度以来的首次负自由现金流，扣除监管信贷后的毛利率可能降至14.6%，环比下降2.6个百分点——这意味著特斯拉的汽车盈利能力将重回2017年Model 3推出后不久的水平。

Meta（福汇交易代码FB.US）将于本周四凌晨，公布新一季度财报。

受益于AI更精准投放广告，Meta股价今年已涨近40%。Meta仍在受益于2023年的“效率年”计划，该计划促使其裁员超20%

微软（福汇交易代码MSFT.US）和谷歌（福汇交易代码GOOG.US）将于周五公布财报

摩根士丹利认为，到2029财年，AI可能帮助微软的每股利润翻倍。市场关注∶AI Copilot软件情况（每用户每月收费30美元），以及Azure云业务（分析预计其收入将增长28%，与去年四季度持平）

市场预计，随著奥运会和大选临近，谷歌今年广告需求应该会很强劲

【今日重要数据】

☆23:30，欧洲央行行长拉加德将发表讲话。此前，欧洲央行仍预计6月份将首次降息25个基点，但这取决于即将公布的数据，焦点将是于周二公布的欧元区4月份PMI初值

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