通胀七连负，黑田能否坚守

2016年10月28日

今日上午，日本方面公布的经济数据显示，日本全国CPI年率报-0.5%，与前值和预期完全相同，已经连续7个月处于负值的通缩区间，日本通缩的情况基本上没有太大改观。数据公布后，美日小幅承压，震荡下行。

日本央行一直致力执行超宽松的货币政策来刺激经济，不过由于担忧负利率所带来了负面影响，所以没有在负利率之路上走得太远。在上个月利率决议中，日本央行维持了-0.1%的基准利率，只是对日本国债的平均期限目标，货币政策框架进行了小幅调整。昨日，日本央行行长黑田东彦表示，并不打算压低超长期政府公债的收益率，即便收益率进一步上涨，因为央行专注的目标是控制好10年期以内的收益率曲线。不过考虑到如此糟糕的通胀数据，黑田能否坚持按兵不动令人怀疑。

下周二，日本央行即将举行11月份的货币政策会议。市场普遍认为，日本央行不太可能进一步放松货币政策，或许会下调通胀预期。如果按兵不动，那将会使得市场进一步怀疑，日本央行宽松的决心，这将令美日再度承压。

从美日4小时级别的K线图上看，美日在近期从100的关键心理关口开始反弹，而且反弹具有一定的动能。在103-104一带稍作盘整后，短线再次出现向上的势头，多头占据明显的优势。技术指标，MACD 在0轴上方出现金叉后向上运行，但是其能量柱体却并不稳定，甚至有减弱的情况，令人担忧美日的上方的空间。

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作者：朱超（福汇讲师）

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