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外汇高手养成记——对冲交易的本质
文章分类: 外汇学习
发布时间: 2018-4-3
在不远的未来┅笔者梦想成真开了一家进口公司, 在日本某出口公司进行一笔买卖，订造一条服装生产线。日方报价十二亿日元，在一美元兑一百二十日元时，相当于一千万美元。作为大BOSS的我担心日后交收时，日元蹭蹭蹭的升值，实价有机会变成一千一百万美元甚至一千二百万美元。作为一个精打细算的大boss,于是与日方签合同时，在外汇市场上卖空同等数额的美元兑日元，即锁定汇率，从而避免汇率不确定带来的风险。通过这样一笔对冲交易，即使日后日元如何大幅升值，生产线交收时要多付出的金额就可以在美元兑日元期货合约中如数嫌回来，不至于超出预算(以上故事纯属虚构)。
（图片来源∶福汇TS2, 过往表现对将来并无指示作用）
另外还有一个例子。笔者公司要在三个月之后要从某公司买入铁矿石，假设当前市场价格为90美元/吨。由于公司担心未来铁矿石价格会上涨，于是立即在期货市场上以90美元/吨的价格买入三个月以后到期的铁矿石期货，从而避免未来铁矿石价格上涨所带来的风险。若三个月之后铁矿石价格如预期上涨，那么在期货市场上赚取的钱刚好抵消在实物市场上亏损的钱；如果三个月之后铁矿石价格下跌到80，那么期货市场上亏损的钱刚好与实物市场上赚取的钱抵消。
（图片来源∶百度）
以上两种做法的本质就是对冲交易，在第一个例子中，体现的是汇率变动所带来的风险； 第二个例子则是商品价格波动所带来的风险体现。 在日常外汇市场中，有多种对冲交易工具，包括股指对冲、商品对冲、统计对冲、期权对冲。其实对冲交易的思维在生活中随处可见，比如吃火锅前先去健身房，喝酒前先买点解酒药在兜里。
在国际金融市场中，对冲交易是指同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指两笔交易的商品受同一市场供求行情的影响，且影响机制相同。方向相反则是指买卖方向相反，所以无论价格会怎么变化，最终会盈亏相抵。至于盈亏相抵，则要求数量要根据价格变化适当调整幅度。
（图片来源∶百度）
在外汇市场中，由于所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强，即外币弱；外币强，则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌。所以，若看好一种货币，但要减低风险，就需要同时沽出一种看淡的货币。买入强势货币，沽出弱势货币，如果估计正确，美元弱，所买入的强势货币就会上升；即使估计错误，美元强，买入的货币也不会跌太多。沽空了的弱势货币却跌得重，做成蚀少赚多，整体来说仍可获利。
善用对冲原理，不仅于日常的贸易活动中，更甚至是个人的投资交易中，都将大有裨益。祝大家交易顺利！
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