看懂近年能源价格走势

石油输出组织如何影响原油价格？

除了石油的供给和需求面的影响，原油价格也深受市场预期的影响。石油输出国家组织 (OPEC) 对石油产出的协议，就是投资人评估市场走向的重要指标。以下为美国原油价格过去两年的走势：

由上图看来，石油输出国家组织相对于国际原油价格可以说是牵一发动全身。原油价格在2014年6月突破每桶110美元，但在2016年2月却跌破30美元。这股下跌趋势，一部分是因为北美扩大倚赖国内产出，降低了对中东原油的需求。另一方面，是因为石油输出国家组织的领头国，自己国内产出占整个组织三分之一的沙乌地阿拉伯，在2014年祭出“随意开采策略”，打算借由降低国际石油价格，使新兴石油开采公司入不敷出，被迫退出市场，减少市场竞争。沙乌地阿拉伯针对的对象，包括美国中部及东南部墨西哥湾附近的页岩油、页岩天然气厂商。页岩石油开采属于较高成本非传统性的办法。经过两年石油的持续下跌，纵然有些页岩油厂商不敌低价原油和资本撤出的威胁，较大规模的美国页岩油厂商却也积极应变低价的挑战，发展出降低生产成本的策略。原本需要大于$60美元/桶门槛才能获利的厂商，现在只须不到$50美元/桶的收入即可维持页岩油的开采。

沙乌地阿拉伯转舵 开启产量限缩协议

美国对手在低价战争中展现了竞争力，沙乌地阿拉伯虽然拥有充足的石油存量，却也受到低迷能源市场的冲击，沙国在2014到2016年面临逐年增加的国家财政赤字。2016年9月底，石油输出国家组织8年来首次成功协议缩减石油产出，由每日3,300万桶缩减至3,250万桶。石油价格从今年不到30美元的低点，回归到目前价格约在每桶45美元。其它有利原油价格上涨的原因，包括今年年初美国联准会延后美元升息，以及中东政治不安定情势的升温。

未来原油价格何去何从？

仅管石油输出国家组织达成产量限缩协议，却仍未确定各国缩减的幅度。未来石油输出国家组织的会面，非会员石油生产国—俄罗斯是否跟进，以及美元走势，都是会影响原油价格的重要指标。

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