非农数据公布后的市场情绪

2016年5月13日

上周公布的非农就业数据, 只有16万, 远不及之前预期的20万. 对于这样的结果，相信有关注市场的投资者并不会感到讶异。 因为从较早之前公布的一系列的美国经济数据来看，无论是美国的第一季度GDP，还是稍早公布的ADP 数据，都给出了一个低于预期的偏向。然而美元指数在非农数据公布后， 却出现了一个不跌反涨的走势。 这样的一个结果，就彷佛是金融市场为投资者上课，讲述市场永远是充满不确定性。

那我们可以比较确定的是什么？第一， 笔者会认为美元指数从年初到现在的跌势可能有获得一个喘息的机会。基于，本次的非农数据有助美元指数走出了六连阳的局面。第二， 在数据公布后，从联邦利率基金期货上显示，市场认为六月份加息的可能性一度跌到仅有百分之四，创出了历史的新低。第三，在非农数据公布的之后，不断有一些有投票权的美联储官员发表鹰派的讲话。比如圣刘易斯联储主席在数据公布前表示，六月份的会议并没有一个板上定钉的结果。并重申在六月份的会议前，有充分的数据供美联储进行观察。在数据公布后，美联储的第三号人物，美联储的副主席达德也在访谈中表示，刚刚公布的非农数据只是略差于预期， 且没有否定六月份加息的可能性。

笔者认为， 从第二第三点我们可以归纳出的一个结论，市场和美联储在加息的态度上可能已经出现分歧。从美国第一季度到现在所公布的数据，并未能为美联储在六月份加息打下一个良好的基石。但是最近美联储官员的表态，反映出美联储依旧希望保持六月份加息的可能性。在这样的一个环境下，更彰显出从现在到六月份议息前有关美元数据的重要性。笔者认为，一旦经济数据转强，将会加速加息的脚步。因此，最近关注美元走势的投资者，可以留意将于5月17日公布的美国四月份消费者物价指数，以及5 月19日公布的美联储4月利率决议的会议纪要。届时相信这些数据或对六月份加息决策带来更大启示。

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作者：苏炜杰

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